據悉，和此前余額寶的操盤團隊為阿里小微金融服務集團不同，阿里的這款新“寶”字號產品由阿里巴巴數字娛樂事業群操盤。阿里引用國華人壽方面的回復對南都記者稱，目前該款產品已經向保監會進行報備。在產品設計上，這款產品采取了“限購”方式，每人最大購買金額不得超過1000元，國華方面稱，為了防止客戶購買超過自己風險承受能力以外的產品份額引發財務風險。

　　娛樂寶實際為投連險

?　　“給娛樂寶打100塊錢過去，從此我就變成‘4部知名電影投資人’。”昨日阿里巴巴推“娛樂寶”的消息一出，新鮮熱辣的噱頭立馬引發市場關注。

　　根據阿里方面提供的信息，只要出資100元即可參與熱門影視作品的投資，而首批投資項目也在當天開始接受預約，包括電影及大型社交游戲在內的5個項目總投資7300萬。阿里方面打出的廣告可謂極具娛樂意味，娛樂寶為“投資人”提供娛樂權益，諸如影視劇主創見面會、電影點映會、明星簽名照等內容。

　　不過，在剝離這些花哨的包裝下，南都記者從業內獲悉，首期上線“娛樂寶”平臺的是一款名為“國華華瑞1號終身壽險A款”的保險新品，由國華人壽提供。投資者通過手機淘寶預約購買，其中影視劇投資額為100元/份，游戲項目的投資額為50元/份，每個項目每人限購兩份。首期四個項目的總投資為7300萬元人民幣，將投資于阿里參與的4部電影(《小時代3》、《小時代4》、《狼圖騰》、《非法操作》)和1個游戲(《魔范學院》)。

　　國華人壽稱已向保監會報備

　　值得注意的是，保險資金通過信托計劃投向文化產業，乃投連險顛覆創新之舉，屬業內首次嘗試。

　　對于保險資金投資電影是否合規，阿里方面向南都記者提供的回復稱，國華方面依據保監會等九部委發布的《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》，要求保險行業積極培育和發展文化產業保險市場，大力開發服務文化產業發展的保險產品。國華人壽積極響應國家號召，將保險資金投向文化產業領域。

　　至于產品的合規性，國華人壽稱，此類型活動均會事先向保監會進行報備。

　　不過，在阿里“寶類”產品引人注目的同時，也有業內人士認為，這類產品更多為了吸引眼球。據悉，該產品規定每個人的投資金額不能超過1000元，如果總額7300萬元的娛樂寶全部售出，理論上便至少有了7.3萬個大眾宣傳員。對此，國華人壽方面稱，采取“單一客戶保費金額限額”的銷售策略，是為防范客戶資金風險，防止客戶購買超過自己風險承受能力以外的產品份額引發財務風險。

　　[五大投資注意事項]

　　投連險產品不保本不保底

　　記者獲悉，這款產品預期年化收益7%。與阿里推過的萬能險2.5%保底不同，投連險是不保本不保底；1年內領取或退保收取3%的手續費，1年后領取不收手續費。

　　風險顯著大于投資貨幣基金的“寶寶”

　　普益財富研究員葉林峰對南都記者稱，娛樂寶的實質是一年期投資連結險，產品不保證本金和收益率。所以從資金投向的實質來看，就相當于投資者購買了一份非保本浮動收益型理財產品，其風險是較大的。顯著大于支付寶投資的貨幣基金的風險。

　　 穿著保險產品外衣 規避信托門檻限制

　　一位不愿具名的保險業內人士表示，通過目前透露的信息看來，娛樂寶實際上是通過保險產品作為包裝方式，規避了信托產品投資門檻的限制。信托產品收益率相對較高，但投資門檻通常百萬起。

　　他補充道，目前投連險管理辦法沒有禁止險資直接投資文化產業，但規定了保險公司要定期公布價值。過去投資股票和基金沒有這個問題，投資實業很難做出報表，特別是電影行業，在沒有上映之前，難以估算價值，不知國華人壽到時候會公布什么細節。

　　7%的收益率應該是假設

　　有別于一般具有保底收益的萬能險，投連險客戶擁有保險保障外，也至少有一個投資賬戶直接參與保險公司投資，一般也存在風險。根據數據顯示，2月的投連險賬戶平均收益只有0.07%，192個賬戶近40%是負收益的。

　　記者查詢獲知，國華人壽今年1月8日剛剛從保監會獲得投資連結賬戶設立的許可，公司網站上尚不能查詢到月度報表。按照投連險管理辦法，保險公司必須每月公布投連險產品收益，同時必須告知客戶。上述7%的收益率應該是建立在假設基礎上的。

　　購買須簽風險說明

　　根據保監會此前的規定，向客戶銷售投連險，必須充分說明風險，并留取書面確認信息，這和過去通過互聯網銷售意外險也完全不同。目前手機淘寶上只是預約售賣，最終客戶如何購買該產品，還需等到發售當天才能揭開“廬山真面目”。