被不少投資者譽(yù)為“神秘財(cái)富放大器”的個(gè)股期權(quán)即將揭開(kāi)面紗。

　　而在個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)落地的緊要關(guān)頭，卻有消息傳出個(gè)股期權(quán)可能會(huì)暫緩，ETF期權(quán)可能先行一步。雖然現(xiàn)階段暫未清楚個(gè)股期權(quán)最后落地時(shí)間，但對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，了解這種重要的金融衍生工具，是十分必要的。

　　DM實(shí)驗(yàn)室從三方面為你揭開(kāi)個(gè)股期權(quán)的廬山真面目。

　　什么是個(gè)股期權(quán)

　　在金融衍生品的推進(jìn)步伐中，目前腳步聲越來(lái)越清晰的是個(gè)股期權(quán)。

　　據(jù)國(guó)聯(lián)證券某投資經(jīng)理表示，現(xiàn)階段券商個(gè)股期權(quán)全網(wǎng)測(cè)試已經(jīng)基本完成，從業(yè)人員的等級(jí)資格考試也都結(jié)束，個(gè)股期權(quán)估計(jì)今年會(huì)在上交所推出。

　　“全網(wǎng)測(cè)試已經(jīng)基本完成”意味著個(gè)股期權(quán)交易系統(tǒng)在技術(shù)層面已全面就緒，正式推出或只待監(jiān)管層打響政策發(fā)令槍。

　　個(gè)股期權(quán)是海外市場(chǎng)成熟的產(chǎn)品，指的是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買(mǎi)方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出約定合約標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。其實(shí)說(shuō)白了就是花費(fèi)一定的成本買(mǎi)一個(gè)權(quán)力，看漲期權(quán)或者看跌期權(quán)。等到實(shí)際交割期間也可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的股價(jià)選擇是否交割。

　　當(dāng)然，買(mǎi)方是權(quán)利的受讓人，可自主選擇是否行使權(quán)利，但并不承擔(dān)合約履行的義務(wù)；期權(quán)賣(mài)方是買(mǎi)方行使權(quán)利的義務(wù)人，當(dāng)買(mǎi)方依據(jù)合約條款選擇行使權(quán)利時(shí)，賣(mài)方則必須承擔(dān)合約履行的義務(wù)，依據(jù)合約條款與買(mǎi)方完成約定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的交易。

　　什么是“以小博大”效應(yīng)

　　個(gè)股期權(quán)的出現(xiàn)理論上對(duì)中小散戶(hù)而言是一個(gè)大利好，一旦個(gè)股期權(quán)正式推出，也就意味著A股市場(chǎng)以小博大放空賺錢(qián)的時(shí)代將真正來(lái)臨。

　　期權(quán)買(mǎi)入者所付出的僅為權(quán)利金，理論獲利無(wú)限；與此同時(shí)，期權(quán)賣(mài)方(無(wú)論看漲還是看跌期權(quán))只有義務(wù)而無(wú)權(quán)利，理論上風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，收益有限(收益最大值為權(quán)利金).

　　期權(quán)權(quán)利金的多少取決于整個(gè)期權(quán)合約、期權(quán)的到期月份及所選擇的履約價(jià)格。期權(quán)權(quán)利金的最終決定，必須經(jīng)過(guò)期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方的經(jīng)紀(jì)人在期貨市場(chǎng)上以公開(kāi)喊價(jià)、公平競(jìng)爭(zhēng)后才能形成。

　　投資者在購(gòu)買(mǎi)個(gè)股期權(quán)時(shí)并不需要支付全額資金，而僅需支付權(quán)利金的這種“以小博大”的杠桿效應(yīng)將是吸引投資者的最大亮點(diǎn)，能夠成為投資者的一個(gè)套期保值工具，有效幫助投資者規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資門(mén)檻有多高

　　個(gè)股期權(quán)作為中國(guó)最有可能率先登場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品，對(duì)交易所市場(chǎng)活躍度的推動(dòng)作用不可小覷。不過(guò)這個(gè)看似非常適合中小投資者投資的金融衍生品，想要“玩轉(zhuǎn)”并不容易，實(shí)際上也并不如理論的好。

　　個(gè)股期權(quán)將采用九大制度控制風(fēng)險(xiǎn)，其中保證金、前端管理、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施與期貨市場(chǎng)類(lèi)似，而個(gè)人投資者資金門(mén)檻就要50萬(wàn)元，且附帶嚴(yán)格的限倉(cāng)限購(gòu)措施。這要求了投資者要有融資融券的經(jīng)驗(yàn)，操作的時(shí)候有更多技術(shù)性要求以及對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判能力。

　　此外，針對(duì)個(gè)人投資者的限倉(cāng)規(guī)定也相對(duì)嚴(yán)格，對(duì)同一標(biāo)的的持倉(cāng)限額為1000張，對(duì)所有標(biāo)的的持倉(cāng)限額為10000張。在限購(gòu)方面，個(gè)人投資者買(mǎi)入期權(quán)開(kāi)倉(cāng)的資金規(guī)模不得超過(guò)其在證券公司全部賬戶(hù)資產(chǎn)的10%，或前6個(gè)月日均持有滬市市值的20%.

　　雖然個(gè)股期權(quán)作為一個(gè)投資新渠道受到了不少人的關(guān)注，但由于期權(quán)到期時(shí)間點(diǎn)的點(diǎn)位難以把握，以及讓人望而卻步的投資門(mén)檻，記者建議個(gè)人投資者在沒(méi)有積攢更多投資經(jīng)驗(yàn)的情況下，最好還是不要參與。

　　正所謂理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。