過去一段時間，我國互聯網金融發展并不順利。各地的P2P平臺公司雖然一度風生水起，但受制度和文化環境的影響，部分平臺有非法集資和運作資金池理財業務之嫌，接連出現的P2P平臺公司倒閉事件影響了行業聲譽，總體看該行業在我國發展并不理想。眾籌作為互聯網金融的一大類，近年在我國開始出現，但仍屬于市場開發與摸索階段，尚未形成大的影響力。傳統金融機構觸網實際上是傳統金融服務在互聯網上的延伸，主要涉及到網絡銷售金融產品、網絡支付和手機支付，還未形成真正基于互聯網的、純粹的互聯網金融服務。為迎合互聯網銷售的快速發展，去年多家商業銀行開辦網絡商城，商業銀行客戶在享受互聯網支付同時，也可以在平臺上自由便捷地購物。但綜合看，這些廣義上的互聯網金融服務對金融體系的影響極為有限。

　　直至互聯網平臺與金融融合，互聯網金融才進入一個新階段。目前看，互聯網平臺加快與金融融合，不僅具備強大的發展潛力，而且開始形成對金融體系具備系統性影響的市場力量。“余額寶”從本質上看屬于網絡銷售基務，但其發展潛力巨大，短短半年多時間規模就接近3000億元，用戶數接近5000萬。“余額寶”投資風險較小，收益率是市場化的銀行同業存款利率，遠高于此前投資者的小額活期存款利率。今年年初，推出的“理財通”服務也大體遵循這一經營模式。1月27日起，“微信搶紅包”的小游戲在微信用戶中廣為傳播，大批用戶迅速綁定銀行卡，微信支付有望對“余額寶”形成強有力的挑戰。

　　互聯網平臺與金融的加快融合，已開始對金融體系產生系統性的影響，值得。

　　一是它改變了金融市場的資金分布。原先商業銀行長期閑置不動的小額存款，正源源不斷通過“余額寶”服務匯入天弘增利寶貨幣市場基金。目前“余額寶”服務涉及高達3000億元的資金規模，且“余額寶”規模仍在繼續上升，完全改變了金融市場資金分布的原先架構。“余額寶”對應的基金已經成為我國金融市場舉足輕重的力量。二是提高了金融機構資金成本。“余額寶”服務將規模龐大的活期存款轉化為同業存款，大大增加了商業銀行資金成本。據天弘增利寶季報，90%以上的資金都投向了銀行存款（即同業存款）。而商業銀行為獲得穩定資金來源，不得不向天弘增利寶支付高昂的同業存款利率，同時又不得不提高收益率，以緩解一般性存款流失的影響。三是可能對支付清算體系形成一定程度替代。“余額寶”只是“支付寶”提供的特殊賬戶，由于用戶數量巨大，且與淘寶店店主與網絡客戶相聯系，相當數量轉賬業務可以做到匯總軋差結算，而不需要經過商業銀行“點到點”轉賬，從而對現行支付清算體系形成一定程度替代。四是對貨幣市場利率影響力逐漸增強。長期以來，除中央銀行提供流動性支持外，大型國有商業銀行成為貨幣市場的主要資金融出方。但隨著“余額寶”、“理財通”的規模快速增長，相關基金將成為貨幣市場舉足輕重的力量，不僅成為重要的資金融出方，而且還由此獲得強大議價能力，一定程度上影響到貨幣市場利率走勢。五是加快進程。一般性存款利率上限對商業銀行的保護，在互聯網金融下將成為一種擺設。由于同業存款已經完全市場化定價，商業銀行實際上面臨的是幾乎完全利率市場化的經營環境。

　　應該看到，互聯網平臺與金融融合的模式之所以具備強大的生命力，其主要原因仍在于互聯網平臺擁有廣泛的客戶基礎與強大的技術能力。特別是這些互聯網平臺掌握著客戶幾乎全部的網絡交易信息，從而可以通過大數據分析，準確發現客戶潛在的金融需求。與商業銀行經營相比，平臺的客戶門檻極低，成本也極小，因而可以獲得一種經營上的比較優勢。當然，通過互聯網平臺代銷基金的模式，也完全可以被商業銀行所復制，主要限制仍在于商業銀行難以割舍這部分利潤。正如所說，如果銀行不改變，那么我們就改變銀行。至少從現在看，馬云已經做到了。

　　隨著互聯網金融的超常規發展，其系統性影響也逐漸為金融和其他社會人士所注意。為應對當前互聯網金融發展的系統性影響，商業銀行需要創新經營模式，加快與互聯網融合，利用大數據時代信息優勢打造新的競爭優勢。而對監管部門來說，在包容互聯網金融發展同時，也應盡快加強政策儲備研究，需要時也要敢于“出手”，以引導互聯網金融有序發展。