監管收緊，新發行的理財產品預期收益率可能下降。近日銀監會要求銀行對資金池理財產品進行限期整改，將對不能達標的銀行開出罰單，不排除停止此類銀行從事理財產品業務資格。銀行人士分析，這類理財產品被叫停后，今后銀行發行的理財產品數量和預期年化收益率可能因此雙雙下降。

    銀監會檢查資金池理財產品

    “最近已接到通知，監管機構開始對資金池理財產品進行現場檢查。”一商業銀行人士告訴商報記者，監管部門上周開始對部分銀行理財產品進行檢查。在4月底前不能達標的銀行，銀監會將開出罰單，不排除停止此類銀行從事理財產品業務資格。不過，每逢季末和年末等銀行攬儲壓力比較大的時候，各家銀行都會普遍采用這樣的資金池理財產品來攬儲。

    據了解，所謂的資金池理財產品，是以債券、回購、信托融資計劃、存款等多元化投資的集合性資產包作為統一資金運用，通過滾動發售不同期限的理財產品持續募集資金，以動態管理模式保持理財資金來源和理財資金運用平衡，從中獲取收益的理財產品運作模式。銀行人士介紹，普通理財產品投資渠道相對比較明確，理財產品募集的資金投資于指定領域，相當于一對一理財產品。不過，這很難滿足所有投資者的需求。如信托產品，按規定認購門檻高達100萬元，如果純以信托方式發售，大客戶認購相對有限，發售期有時會拖到1個月甚至更長，普通客戶想購買但苦于門檻太高。于是，銀行就把信托產品打包成理財產品，化整為零，普通客戶只要5萬元就可以購買。而資金池理財產品的出現就很好地解決了這一問題。資金池理財產品，就是把客戶資金相應計入一個外界看不到的賬戶里，取名叫“資金池”。雖然資金池理財產品的出現解決了信托等產品發行問題，也讓部分投資者間接參與門檻較高的信托等領域。然而，由于龐大的池子無法做到資產與負債一對一匹配，存在“黑箱”操作可能。

    理財品預期收益率或將下降

    監管部門的此次檢查會對銀行理財產品業務帶來什么影響？據某銀行個人財富管理中心負責人分析，一旦資金池理財產品被叫停，今后銀行理財產品發行數量將會有所下降。同時受規范投資渠道的影響，單只理財產品嚴格投向規定的投資渠道，理財產品預期收益率也會下調。盡管理財產品設計處于總行層面，分行暫未接到總行相關通知。預計今后理財產品在投資和保障方面的說明將更透明，但預期收益率可能會因此被拉低。

    “資金池產品信息不透明，購買理財產品的消費者很多時候都是只看預期收益率，不看購買產品的性質、投向。因此，存在著道德風險。”銀行理財師分析說，對于銀行理財產品，多數投資者主要關注收益率，而忽視了風險。今后，投資者應改變投資觀念，多關注具體理財產品的風險評級。