?　　 隨著能繁母豬存欄持續下行，豬價已步入上升周期，養殖產業收益提高將促使養殖戶增加防疫，保障畜禽安全。另外，環保壓力促使生豬養殖業產能淘汰遠超預期，養殖規模集中度提升均將顯著增加動物疫苗使用量，疫苗行業的景氣度揚升可期。
???? 目前，我國生豬景氣度遠超預期。短期來看，在進入3月后，隨著開工開學季的到來，豬肉需求將逐步提升，而年前拋售使得生豬供應較為偏緊，節后豬價“淡季不淡”，后期豬價有望創新高。中長期來看，能繁母豬存欄量的持續下行將使得生豬行情維持長期景氣，且周期長度或超出預期。
???? 養殖產業高景氣，口蹄疫苗市場在商品豬中滲透率將快速提升。目前，我國口蹄疫苗市場中，商品豬與牛羊仍是巨大的藍海，數據顯示，2015年整體口蹄疫苗市場大致為13億，從整體市場來看，母豬大致滲透了70%(5000萬頭中的3500萬頭)，但商品豬(7億頭中的5000萬頭)與牛羊(3億頭中的1000萬頭)滲透率不足10%，未來發展空間巨大。
???? 另外，隨著環保政策愈趨嚴峻，使部分養殖戶被迫淘汰，行業集中度將持續提升均將為動物疫苗需求帶來增長。去年隨著《新環保法》的實施，畜禽方面環保監管愈加嚴格。浙江、福建以及重慶等沿江沿海領域均設立禁養區和限養區，對于處于禁養區中的豬場采取強制關停和拆除。機構調研顯示，重慶涪陵區生豬養殖戶由于豬場被拆退出產業的近50%，浙江部分地區退出養殖戶規模也達到30%。并且，隨著《關于促進南方水網地區生豬養殖布局調整優化的指導意見》的出臺，長江中下游地區豬場清拆活動進程將加快，大規模養殖戶的被迫退出，使得母豬存欄出現持續下行。
???? 受益于養殖規模化加速，市場苗進入高速增長期。據機構測算，從全國平均水平來看，如果規模化養殖程度達到50%，則頭/羽均醫療防疫費用將增長4%至10%。同時，如發生疫情，對于規模化養殖來說是致命的，因此，養殖戶必定增加疫病防治的投入。此外，近5年我國生豬、家禽出欄量的復合增速分別約為2.5%和4.8%，而同時期疫苗的市場規模復合增速約為15%，遠高于畜禽養殖數量的增長。
???? 公司方面，生物股份是國內首家采用懸浮培養和純化濃縮技術生產豬、牛口蹄疫疫苗的廠商，目前已實現口蹄疫市場苗年出欄5千頭以上豬場的基本覆蓋，滲透率約35%，千頭出欄量以上豬場均是公司的潛在客戶。瑞普生物是國內少數幾家產品覆蓋動物疫病預防、診斷、治療等獸藥企業之一。公司披露2015年業績快報顯示，預計公司實現營業收入7.9億元，同比增長35.07%；凈利潤1.09億元，同比增長301.21%。業績增長原因是，去年公司加快推進產品研發與技術儲備，大力推廣疫病整體解決方案，實現營業收入的進一步提升。另外，公司通過并購、控股華南生物，布局水禽業務，促進主營業務的快速發展。