所謂REITs，指的是房地產信托投資基金，是一種以發行收益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。事實上，REITs制度不僅在歐美盛行，在日本、新加坡等國也已開始實施。作為房地產證券化的重要手段，REITs被視為商業地產的最佳出路。近日，中國人民銀行和銀監會通知要求，“積極穩妥開展房地產投資基金(REITs)試點”。

　　蘇寧公告顯示，此次轉讓的11家門店分別是北京通州世紀聯華店、北京劉家窯店、常州南大街店、武漢唐家墩店、重慶觀音橋步行街店、重慶解放碑店、昆明小花園店、成都春熙路店、成都萬年場店、成都西大街店和西安金花路店。而投資者的回報，來源于門店物業的租金收入、該私募投資基金未來處置全資子公司股權及門店物業所獲收入，以及以全資子公司股權及門店物業上市的增值收益。

　　有業內人士分析稱，中信證券“相中”蘇寧云商，一是看好后者擁有的超過1600家線下門店的優質資產，另一方面，這也是中信證券REITs模式向商業化邁出的重要一步。

　　對于蘇寧而言，通過市場公允價值轉讓門店，公司可獲得門店的增值收益和現金回籠。與此同時，蘇寧還可以通過穩定的租賃價格和長期租約，獲得門店物業的長期使用權。

　　在電商投資的大勢下，蘇寧沒有必要養著那么多的門店，“甩包袱，求效益”成了必然的選擇。

　　蘇寧公司董事會認為，此次資產轉讓除了提高資產、資金使用效率外，還有助于推進公司O2O融合發展，進一步鞏固門店優勢資源，促進企業轉型升級。不久前，蘇寧首批新型互聯網門店“嗨店”落戶江蘇，嗨店著重體現了線上線下融合交易體驗、游戲互動體驗、服務休息體驗三大功能。據悉，在購物方面，通過線下樣品展示、多屏擴充SKU，用戶可以在線下體驗商品，掃碼到易購在線支付，然后在門店取貨，或選擇快遞配送。

　　與此同時，借助商圈優勢，嗨店整合了蘇寧易購、滿座網及大眾點評網等本地生活平臺，用戶可通過手機和嗨店觸屏設備進入易購和本地生活服務網站，選擇商品和進行服務預約，然后直接就近在線下享受各類生活服務。

　　嗨店的開業，為蘇寧進一步展示互聯網轉型提供了“試驗田”。后期，這種模式將不斷拓展到全國各地其他的蘇寧廣場及蘇寧生活廣場。但在張毅看來，蘇寧目前在O2O方面的嘗試，無論是其O2O交易在總交易量中所占的比重，還是用戶習慣的養成，都需要長時間的培育。在此基礎上，蘇寧面臨的挑戰是，如何在線上消耗巨大資金的同時保持持續經營，打贏O2O的持久戰。

　　畢竟，O2O領域目前仍未出現非常成功的盈利模式，阿里、萬達等巨頭也紛紛投入巨資探索，這種情況下，各公司最終的競爭實際是資金層面的競爭，能否支撐到盈利的那一刻，非常重要。