繼今年4月增資廣州白云山醫院后，廣藥白云山再度重金砸向公立醫院。8月21日，廣州白云山醫藥集團股份有限公司（600332.SH，0874.HK）發布公告，將出資10億元，占股33%，與濟寧市衛生和計劃生育委員會、深圳市基石創業投資管理有限公司及濟寧高新技術產業開發區管理委員會成立合作公司，進行醫院投資并參與建設、經營和管理。

　　廣藥集團表示，該項目將成為繼白云山醫院之后，廣藥白云山“大醫療”板塊的第二個重大項目。未來，合資公司還將積極并購其他優質醫療資源，繼續拓展業務合作領域和合作范圍，計劃將合作公司建設成山東省及全國具有一定影響力的醫療管理集團。

　　在中投顧問高級研究員郭凡禮看來，醫藥公司收購醫院可以拓展下游產業鏈，通過在醫院解決醫藥公司的銷售問題來布局新的增長點，實現多元化發展。但同時，由于公立醫院運作程序復雜，政策及機制影響力大，因此收益率普遍不高。此外，收購后醫務人員能否適應新的管理方式也成為藥企辦醫的一大影響因素。

　　對此，廣藥白云山也坦承，社會資本投資醫院無成熟模式、經驗可資借鑒，并提醒廣大投資者注意投資風險。

　　投資10億合作辦醫院

　　公告稱，目前廣藥白云山已與濟寧衛計委、深圳市基石資本及濟寧高新區簽訂《合作框架協議書》。濟寧衛計委擬以濟寧醫療發展有限責任公司為依托，濟寧高新區擬以濟寧高新創達科技創業服務有限公司為依托，與廣藥白云山、基石資本共同成立合作公司，并以合作公司作為主體承接濟寧市直六家醫院的資產（土地、房產、設備等）及供應鏈業務（藥品、耗材、設備采購業務）、醫技業務（檢驗、放射、病理業務）、醫療建設綜合服務（基建、物業管理）、醫院管理等業務。

　　根據《框架協議》，廣藥白云山擬現金出資人民幣10億元左右，在合作公司占股約33%；基石資本擬現金出資5億元左右，占股約15%；濟醫發以其擁有的符合法律規定、可以用于出資的資產，以各方共同認可評估機構的評估結果為依據，經各方協商確定后作價出資（初步擬定評估作價11.5億元左右），占股約49%；高新創達現金出資并通過一定方式直接或間接占股約2%；各方同意以合法合規方式預留約1%股權用于未來激勵。

　　資料顯示，濟寧衛計委為山東省濟寧市屬的政府機構，主要負責山東省濟寧市的醫療衛生、計劃生育、中醫藥事業等方面的規劃、監督實施與管理。濟醫發是經濟寧市政府批準成立，濟寧市財政局和濟寧市衛計委共同管理，濟寧市惠達投資有限公司出資設立的國有獨資公司。

　　而此次承接的六家醫院包括濟寧市第一人民醫院（濟寧市屬醫院中規模最大的醫院，三甲醫院）、濟寧市中醫院（三級中醫院）、濟寧市傳染病醫院（三級專科醫院）、濟寧市婦女兒童醫院（三級專科醫院）、濟寧市精神病醫院（三級專科醫院）和濟寧市直機關醫院。上述六家醫院共擁有人員6012人，床位4501張，門診量共218.10萬次/年，入院人次為14.45萬次/年，2014年總收入約21.79億元。

　　廣藥白云山表示，若《框架協議》的投資目的能夠順利實現，將有助于廣藥白云山拓展醫療服務業務，對廣藥白云山“大醫療”板塊未來的發展具有重要的戰略意義。

　　加速布局“大醫療”

　　今年6月，國務院發出《關于促進社會辦醫加快發展若干政策措施》，基于加快推進社會辦醫療機構成規模、上水平發展提出各項促進措施，讓持續被鼓勵的社會資本辦醫又迎來新的利好政策。

　　目前，政府已明確提出要把醫療服務行業的市場規模從2萬億元提升到8萬億元，即年增長20%以上。數據顯示，目前我國醫療消費總額占國民生產總值不到4%，而在醫療產業發達的美國醫療產業占國民生產總值的14%。在深化醫改的大背景下，鼓勵社會資本辦醫已成了醫藥行業發展的必然趨勢。

　　廣藥集團在2013年公布的醫療健康產業發展規劃中提出，將投資50億元進軍醫療健康產業，通過新建、合資、合作等三大途徑，重點發展醫療、中醫養生保健及健康管理、現代養老等產業，到2020年前后，建成具有廣藥白云山特色的醫療健康產業集團。

　　去年，廣藥白云山正式成立了白云山醫療健康產業投資有限公司作為投資運營平臺，將醫療健康產業作為集團大南藥、大健康和大商業三大板塊之外，重點培育的三大新業態之一。經過近兩年的培育，醫療產業已上升為廣藥白云山重點發展的四大板塊之一。

　　今年4月30日，廣州白云山醫療健康產業投資有限公司與廣東文明投資管理有限公司及廣州松正醫療管理有限公司簽署《廣州白云山醫院增資協議》，白云山醫療以4650萬元現金增資廣州白云山醫院，成為廣藥白云山“大醫療”板塊首個落地項目。

　　今年上半年，廣藥白云山營收104.72億元，同比增長4.51%；總利潤9.63億元，同比增長12.5%。

　　事實上，除了白云山以外，目前還有貴州百靈（002424.SZ）、復星醫藥（600196.SH）、華潤三九（000999.SZ）、金陵藥業（000919.SZ）、健民集團（600976.SH）、馬應龍（600993.SH）、千紅制藥（002550.SZ）、雙鷺藥業（002038.SZ）等多家上市藥企都先后涌進醫療機構投資大潮中。

　　分析認為，隨著醫改的推進，公立醫院、醫療服務正在成為各路資本重金投入的新藍海。本次廣藥白云山與濟寧市6家醫院的合作，為今后進一步合作奠定基礎，對該公司在大醫療以及山東醫藥市場的布局具有重要意義。