周四(12月4日)，央行公開市場仍未進行任何操作。繼上周四后，正回購繼續暫停，為7月以來第三次暫停正回購操作。本周央行公開市場實現資金凈投放300億元。

　　據中國金融信息網人民幣頻道統計，本周公開市場有300億元資金到期，全部為正回購。本周央行未進行公開操作，將實現單周凈投放300億元，為連續三周凈投放。

　　正回購繼續暫停可以說在意料之中，而市場更為期待的是央行重啟逆回購。分析人士表示，目前逆回購重啟已無障礙，但是否重啟還有待觀察。

　　在正回購操作暫停后，近期市場對于央行重啟逆回購的預期不斷增強。市場人士認為，如果確認正回購將階段性淡出央行公開市場操作，則逆回購重啟的可能性很大，央行不大可能一直暫停公開市場操作，因為在目前局面下，要繼續發揮公開市場“利率錨”的作用，央行必將在正回購與逆回購之間做出選擇。

　　興業證券也有類似的觀點，央行暫停正回購操作，其實釋放出了基礎貨幣不再收緊的信號。鑒于降息需要數量型工具配合，則后續不排除將重啟逆回購，釋放短期基礎貨幣的可能。此外，預計未來降準也將配合存款保險制度和貸存比調整等金融政策一同出臺。

　　昨日，銀行間市場資金面延續較為寬松局面，資金利率穩中有降，中等期限品種降幅明顯。但考慮到周五是存準清繳日，而年末吸儲需求可能導致本次形成資金凈上繳。

　　雖然月初資金面整體壓力不大，但分析人士指出，考慮到年末季節性趨緊、新股發行、前期MLF即將到期等因素，從月中開始，新一輪資金緊張可能將隨著21天、14天以及7天品種的陸續跨年而依次施壓，屆時流動性穩定將很大程度上有賴于央行貨幣政策調控，逆回購、MLF續做甚至全面降準的可能性都將存在。

　　此外，今日財政部、央行了進行600億元，期限3個月(91天)的中央國庫現金管理商業銀行定期存款的招投標，中標利率為4.33%。最近一次招標的同期限品種在11月25日，利率4.56%。