分析人士指出，從經濟“新常態”的框架來認識的話，中國經濟增速正迎來換擋期，盡管經濟下行壓力仍然較大，但未來貨幣政策或會繼續維持寬松，政府微刺激政策將會繼續發力，總體經濟運行會保持在合理區間內，不必過于擔憂。

　　市場普遍預期即將于下周公布的8月份出口、投資和工業增加值等數據均有可能回落。這些數據也表明，當前宏觀經濟雖然仍處于平穩運行態勢，但也存在一定下行壓力。

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局昨日公布數據顯示，8月份非制造業PMI為54.4%，較上月上升0.2個百分點。這其中，服務業活動總體表現較好，服務業商務活動指數連續5個月穩定在53%以上，1-8月均值53.3%，較2013年同期小幅上升0.1個百分。

　　“這表明服務業活動穩定性在增強，基本延續了去年以來的平穩運行態勢。”中國物流與采購聯合會副會長蔡進說。同一天，匯豐也發布數據稱，8月匯豐服務業PMI升至54.1%，創下17個月以來最高。

　　“除了整體PMI指數反彈，其他分項指標反映出的是一個喜憂參半的局面，而非整體改善。”匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱。

　　從昨日國家統計局非制造業PMI和匯豐服務業PMI的分項指數來看，“喜憂參半”中的“憂”體現得更為明顯。

　　一方面，兩大指標中就業指數均不佳。國家統計局數據中8月從業人員指數49.6%，比上月上升0.3個百分點；而匯豐服務業PMI就業人口雖較此前有所擴張，但增速較前兩個月放慢。此外，稍早公布的制造業PMI中就業指數也繼續維持在榮枯線下方。對此，招商證券在其研究報告中就指出，“近期匯豐PMI以及中采PMI就業指數的下滑反映經濟合理區間下限再次遭遇挑戰，未來或再次觸發穩增長政策。”

　　另一方面，數據也反映房地產市場弱勢格局短期難以改變。統計局數據顯示，8月房地產業商務活動指數在50%以下繼續下降，降幅較上月擴大2.4個百分點，低于去年同期4.0個百分點。

　　蔡進分析稱，“房地產行業活動繼續走低，需求的持續疲軟，意味著市場下滑趨勢仍在持續，弱勢格局短期內恐難以改變。”

　　另外，中國指數研究院公布的8月百城新建住宅均價環比四連跌，而易居一手房價格288指數環比亦連續五個月下滑，均顯示房地產市場依然處在下行調整時期。

　　屈宏斌認為，由于房地產市場下滑，今年下半年經濟成長仍然面臨下行風險。

　　下周起，8月份主要宏觀經濟指標即將出爐。從市場預期來看，8月份出口、投資和工業增加值等重要指標均會出現回落。

　　“8 月以來地產銷量降幅擴大，全月發電增速負增長已成定局，意味著8 月工業增加值的回落幅度或超預期。預計8 月工業增加值或降至8.5%。”海通證券宏觀經濟首席分析師姜超說。他還預測，1月至8月投資增速將跌至17%以下，尤其是房地產投資增速將由此前的13.7%進一步下滑至12.2%。?