這是真的嗎？攜藝雙方均保持沉默——— 讓大家猜去吧。

 

　　藝龍股價(jià)異動(dòng)

 

　　中國(guó)在線(xiàn)旅游業(yè)的2014年，是在“藝龍CEO崔廣福將離職”的傳言中開(kāi)局。歷經(jīng)半年沉淀之后，其6月30日的股價(jià)更是收?qǐng)?bào)21.94美元，達(dá)到半年來(lái)最高。

 

　　“如無(wú)意外，接下來(lái)，藝龍的股價(jià)還會(huì)再漲。因?yàn)槿?nèi)人士都在傳，Expedia或以換股方式，將其持有的大筆藝龍股權(quán)轉(zhuǎn)讓給攜程，而促成這筆交易達(dá)成的前提是，藝龍的市值(或者說(shuō)估值)必須漲到8億-10億美元。”接近藝龍的知情人士潘晉對(duì)記者說(shuō)，十年來(lái)，藝龍的財(cái)務(wù)報(bào)表一直合并到其美國(guó)大股東E xpedia的業(yè)績(jī)中，這意味著，E xpedia愿意用藝龍一、兩億人民幣的虧損，換來(lái)“亞太地區(qū)，中國(guó)市場(chǎng)份額猛漲”的概念，以此支撐Expedia100多億美元的市值。

 

　　從歷年的財(cái)報(bào)可以看出，2011年藝龍網(wǎng)凈利潤(rùn)3930萬(wàn)元，到了2012年公司全年凈利潤(rùn)僅50萬(wàn)元，2013年藝龍網(wǎng)更是虧損1.68億元。眾所周知，“價(jià)格戰(zhàn)”讓藝龍陷入了“虧損泥潭”，卻也讓藝龍的業(yè)務(wù)量明顯增加。2013年，藝龍全年酒店客房間夜數(shù)量約為2，580萬(wàn)間夜，與2012年相比增長(zhǎng)了60%。

 

　　但從今年開(kāi)始，“藝龍所專(zhuān)注的酒店業(yè)務(wù)表現(xiàn)不盡如人意，營(yíng)收以及酒店間夜量的同比增速都有所減緩，兩項(xiàng)質(zhì)保都落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”藝龍的內(nèi)部人員告訴記者，去哪兒網(wǎng)受直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)貢獻(xiàn)，酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)已上升至OTA第二名的位置，藝龍則退居第三。

 

　　顯然，藝龍這種被“肢解”的命運(yùn)是其大股東Expedia所不愿看到的。公開(kāi)資料顯示，Expedia目前大約持有藝龍網(wǎng)65%的股權(quán)，相當(dāng)于擁有82.4%的投票權(quán)。假如，Expedia將藝龍轉(zhuǎn)讓給攜程，交易達(dá)成后，“攜程和藝龍雙方將不會(huì)再打價(jià)格戰(zhàn)，同時(shí)也將加強(qiáng)攜程在在線(xiàn)酒店預(yù)訂市場(chǎng)的壟斷地位。”知名電商分析師李成東給記者分析，攜程全年酒店客房間夜數(shù)量約為4000多萬(wàn)間夜，與藝龍的采購(gòu)合并到一起，這個(gè)體量將占到OTA市場(chǎng)80%以上的份額。

 

　　這是一個(gè)極具商業(yè)想象的數(shù)字。所以，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，Expedia心儀的方式一定是換股：用手中藝龍股權(quán)換取收購(gòu)方(最有可能是攜程)的股份。如果收購(gòu)方最多出10%股權(quán)，想換藝龍51%股權(quán)，Expedia又嫌少，收購(gòu)方就再補(bǔ)一定數(shù)量的現(xiàn)金。

 

　　有待騰訊首肯

 

　　不過(guò)，明眼人看出，攜程若要收購(gòu)藝龍，還得獲得騰訊的“首肯”。作為藝龍網(wǎng)的第二大股東，騰訊擁有15%的投票權(quán)。而此前，騰訊已經(jīng)與攜程達(dá)成某種默契，批準(zhǔn)攜程參股同程網(wǎng)——— 騰訊曾兩次投資同程網(wǎng)。

 

　　“這些錯(cuò)綜復(fù)雜的‘聯(lián)姻’跡象表明，騰訊與攜程或許在醞釀更大手筆的資本合作，比如去年一度盛傳，騰訊擬以溢價(jià)50%收購(gòu)攜程網(wǎng)51%的股份，從旅游訂票市場(chǎng)切入到O2O，豐富微信支付的應(yīng)用場(chǎng)景。”潘晉給記者分析，由于攜程股權(quán)極度分散，騰訊若想“染指”，估計(jì)會(huì)以增資擴(kuò)股的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

 

　　另?yè)?jù)攜程離職前高管透露，在2007年11月，攜程曾宣布一項(xiàng)股東權(quán)益計(jì)劃(“俗稱(chēng)毒丸計(jì)劃”)。這意味著，“一旦未經(jīng)認(rèn)可的一方收購(gòu)了目標(biāo)公司一大筆股份時(shí)，毒丸計(jì)劃就會(huì)啟動(dòng)，導(dǎo)致新股充斥市場(chǎng)。這樣就大大地稀釋了收購(gòu)方的股權(quán)，繼而使收購(gòu)變得代價(jià)高昂。”

 

　　或因如此，攜程、藝龍以及背后的各方資本態(tài)度曖昧，迄今尚未對(duì)“攜程收購(gòu)藝龍，導(dǎo)致股價(jià)異動(dòng)”傳言發(fā)表公開(kāi)評(píng)論。此外，早在年初，業(yè)界就流傳消息稱(chēng)，職業(yè)經(jīng)理人崔廣福與藝龍網(wǎng)母公司Expedia的合同將在今年年底到期，到期后崔廣福將不再續(xù)約。

 

　　“崔廣福離開(kāi)之后，藝龍將何去何從？”或許，這也是Expedia考慮出讓藝龍資產(chǎn)的原因所在。

 

　　這是一個(gè)極具商業(yè)想象的數(shù)字。“要知道，攜程的國(guó)際酒店業(yè)務(wù)采購(gòu)都是跟Priceline合作，而Priceline恰好是E xpedia最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”接近攜程的知情人士告訴記者，Expedia想用手中藝龍股權(quán)換取攜程的股份，這是一舉多得的事兒，既可處理“不良資產(chǎn)”，又可打壓對(duì)手，繼續(xù)販賣(mài)“中國(guó)市場(chǎng)概念”。