我們的公司是Blink Group Holding (HK) Company Limited, 一年，兩個人，做了兩款產品Blink Speaker和Blink Locator, 定位中高端，主供高端禮品和海內外零售，淘寶上也有小店。期間經歷許多艱難曲折，被理想設計和代工廠現實的差異深刻教育； 沒有大張旗鼓的宣傳，盈利無法和大家此前的年薪比，但也過的去；收獲很多新的思路，向外延展的B2B項目獲得深圳南山創業之星大賽第三名，可以說為新的一年打下基礎。

　　因為游走于金融和軟硬件之間，經常和金融圈的朋友聊起軟硬件創業，常被問及我們公司要不要投資，這個行業值不值得投資，也會關注軟硬件行業的投融資情況，就有了這篇開年的思考。

　　首先想一個問題，風險投資喜愛什么樣的公司。大家都知道是增長率高的，那么什么是高，年均100%以上？假如說拿1個億，換取某基礎設施建設如污水處理公司擴充規模一倍，但凈利潤不足10%？這顯然不是風投愿意做的買賣。那么互聯網公司能在無利潤情況下拿1個億，是否因為他們的潛在增長率是500%？是不是500%就是指標？為什么風投會投一些消費品公司，即使此前銷售的增長率達不到此標準？

　　風投的生意是看投入產出比的，希望以適量的資金換取超額的回報。從這個角度出發，風投看的是資本回報率，也就是所謂IRR（Internal Rate of Return）。這是個從投資到退出的指標，需要聯系企業實際生產指標才可預測，而這個“連接”指標就是ROE（Return on Equity，股本回報率）, 在負債率正常的企業中，可以理解為ROA（Return on Assets），即資產回報率。以動態的眼光看，新增資產就是投資，所以需要考察企業未來收益對于風險投資的敏感性。對于基礎設施建設公司，新的投資帶來的ROA不會和原有項目有很大區別，投資的收益自然有限；而互聯網公司吸收的投資可能為企業帶來爆炸性發展的機遇，敏感性會驚人。

　　那么風投看消費品是為了什么？是否投資一成不變的將成為生產投入，如制造和庫存成本，進而換取利潤？如果只是這樣，資產回報率可能不變，收益對投資敏感性一般。但如果投資能合理的用于模式，渠道，品牌的創新，投資的ROA相對原有ROA的增長和投資敏感性都有質的飛躍，該投資就是畫龍點睛了。

　　軟硬件也屬消費品，研發生產銷售大致流程與普通消費品有許多相似（從業者會強調科技含量，而消費品的設計也是它的“科技含量”）。所以風投需要找能夠實現變革的公司。蘋果谷歌無疑屬此類，小米模式在中國也頗可觀。

　　而對于軟硬件初創團隊，各家的渠道難有大差異，模式大同小異，各自能經營的是科技變革和品牌形象。目前來看，科技變革對于國內早期公司難以持續，一來研發成本高周期長風險大，二來巨頭長期奉行拿來主義，依靠成本優勢甩開創業者。這么看來，品牌，是軟硬件創業者要努力的地方。或許風投在未來將逐漸多看各家的品牌，考察誰做的好，能換來更高的毛利率和銷售，或許各位創業者該多花時間研究怎么把產品全方位包裝得高大上，而不是糾結于多加功能和打價格戰，Misfit Shine是近期的一個榜樣。

　　只是品牌不是一朝一夕的事情，也難像App下載量般突飛猛進；不過事情都有兩面，品牌也不會像許多App那樣一天河東一天河西。品牌是產品服務細節的積累，是持續有針對性營銷活動的水滴石穿，是量變到質變的過程，如何把握和催化這一過程值得每個創業者深入思考勇于嘗試，也是考驗風投眼力的試金石。這里同樣希望聽到各位創業者對于品牌的認識。

　　如果要總結全文，軟硬件結合產品該明白自己本質上是消費品，可學習奢侈品與輕奢侈品的品牌意識和運作精髓。而風投也不必糾結于軟硬件公司用戶增長緩慢（相對App）而多觀察品牌價值的提升速度和潛力。希望新年小伙伴們都能拿到該拿的錢哦。

　　以上僅為本人觀點，不代表公司立場。在此對長期交流的某骨灰級投資大佬表示感謝。