公司近況與飲料行情相背

　　 黑牛食品在2010年于深圳上市，此前業(yè)績一直穩(wěn)步上升，并在2011年達到頂峰，凈利潤達1.03億元。但從2012年開始，業(yè)績突然變得難看起來。

?　　 記者發(fā)現(xiàn)，公司2013年上半年的區(qū)區(qū)32萬元凈利潤，竟然還是靠補貼得來。除去上半年獲得的補貼309.25萬元，公司扣非凈利潤為虧損254.98萬元。

　　 與之相對的是整個飲料行業(yè)的快速發(fā)展：2012年飲料行業(yè)全年產(chǎn)量達到1.3億噸，近10年翻了5.5倍，年均增長率達到20.8%。中國豆制品專業(yè)委員會相關(guān)人士對記者表示，2012年規(guī)模企業(yè)用于豆?jié){類產(chǎn)品的投豆量為20.76萬噸，2011年為18.34萬噸，增長了13.2%。

　　 黑牛食品稱，業(yè)績大跌的主要原因有二，一是受宏觀經(jīng)濟下行、行業(yè)總體增速下滑以及公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強經(jīng)銷商管理、清理渠道庫存等因素的綜合影響，公司產(chǎn)品銷售未達預期；二是根據(jù)年度經(jīng)營計劃，公司加強現(xiàn)代渠道建設(shè)，開拓一二線市場，導致銷售費用增加。

　　 產(chǎn)品換代致銷售斷檔

　　 記者致電黑牛食品詢問詳情，證券事務(wù)代表朱少芬表示，公司營業(yè)收入下跌的主要原因是銷售 “耽誤了一兩個月”。

　　 ?她告訴記者，黑牛食品單品較多，在上半年清理了一些銷量不好的單品，已在五月推出新產(chǎn)品，但新舊轉(zhuǎn)換需要時間。也就是說，舊貨在清理，新貨又未補上，就出現(xiàn)了空檔期，影響了銷售收入。

　　朱少芬透露，目前來看，新產(chǎn)品成本較高，售價也提高很多。而黑牛食品花費不菲推出的“千店陳列，百店有導”的推廣計劃，效果也還待驗證。

　　 記者注意到，與剛上市時固態(tài)豆奶占比超七成相比，目前黑牛食品的液態(tài)奶和固態(tài)豆奶粉的營收規(guī)模已經(jīng)不相上下，公司正在努力“兩條腿走路”，但就目前來看，效果并不明顯。

　　一位不愿具名的分析師對記者表示，對黑牛食品未來業(yè)績持謹慎態(tài)度。他認為，公司正處在“痛苦的轉(zhuǎn)型期”，一方面行業(yè)增速下滑，一方面公司經(jīng)營上也有一些需要改善的地方。

　　 記者注意到，黑牛食品在2011年推出的限制性股票激勵計劃在實施了一期之后，因2012年業(yè)績不達標而不得不終止。公司將于近期回購相關(guān)股份，而終止激勵計劃并回購股票事項，共需計提267.5萬元股份支付費用，相應減少2013年利潤總額267.5萬元。